尾盘播报:板块轮动创造出短线机会
首席夏立军
2022-05-13 07:04
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目前仍处于下降周期中,但走势类似2018年下半年的反复宽幅震荡筑底阶段,趋势未扭转前反弹中追高还是要谨慎些,注意操作节奏的把握。中短期内,虽然成长股面临各种压力和挑战,但随着估值的消化,不少股票估值已经回落至合理甚至偏低区间,一季报提供了很好的鉴定机会。目前国内外均长期面临优质资产荒的格局,A股作为中国经济最具代表性的资产,对全球投资人具有足够的吸引力,看好未来权益市场的结构性机会。随着风险情绪逐步释放,未来的投资主线将回归公司基本面。由于过去几年成长风格演绎得比较极致,价值股的估值受到严重压缩,而其盈利水平和增长前景得到恢复。因此,低估值、受益于稳增长政策的行业如建筑、地产、金融等将引领市场。当前Wind全A市盈率14.5倍,处于历史最低的10%分位数水平,A股宽基指数的估值和风险偏好分位都已调整到历史底部,A股已进入深度价值区间。我国资本市场在市场体系、基础制度、产品创新、机构投资者队伍建设、证券监管等方面的市场化改革深入推进,有利于提升对长线资金的吸引力。近期,A股市场的回调可视为短期扰动。主导短期市场的情绪因素往往变幻莫测、阴晴不定。而从中长期来看,当前市场的基本面因素、估值因素等仍是相对有利且稳定的。在市场波动中,投资者要稳住心态,就应领会好决策层对经济工作、市场运行稳字当头的决心,就应坚定起对资本市场基本面长期向好的信心,就应保持住理性投资、长期投资的耐心。海内外利空因素尚未完全出清的大环境下,A股估值持续承压,市场情绪低落,修复尚需时日,虽然市场大概率已经非常接近中长期底部位置,但磨底阶段不太可能很快结束,反弹的过程仍会一波三折,现阶段建议重点把握具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股,同时建议继续关注全国各地供应链恢复情况,短期看超跌的成长板块更容易受到市场关注。考虑到中国经济稳增长逻辑正在增强、美国通胀数据似乎正在筑顶等因素,未来一个季度,整体内外环境的改善是大概率事件。战略上可逐步转向乐观。市场已进入敏感时期,不管是点位还是时间都属于比较敏感的周期,短期指数继续震荡之后,市场有望逐步迎来波段反弹行情,由于创业板天生的高弹性特点,未来成为反弹主力军的概率更大,拭目以待。压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、国内疫情等因素,稳增长政策将为A股提供支撑。持续下跌后,风电、光伏、锂电、芯片等赛道股逐步止跌,利于市场情绪好转。目前市场处于底部区域,底部是慢慢磨出来的,投资者需要多点耐心。随着近期促消费、强基建等相关政策相继落地,以及再贷款等结构性货币政策工具在行业及企业纾困中的运用,预计后续稳增长政策将继续加码,消费、基建等下游需求扩张有望支撑工业企业营收逐步企稳。电力设备、国防军工、电子和计算机的短期性价比极高,创业板相对沪深300 的性价比极高。市场整体来看,依然是存量资金格局,局部资金轮动创造出了超跌反弹的机会,但板块内个股分化明显,所以要继续坚持不追高的策略,同时在控制仓位的基础上寻找强于大势的个股机会。反弹中,科技成长是弹性更高的方向。考虑到稳增长政策推进下基建持续发力方向已定,后续支持政策陆续进入落地阶段,以及近期消费端稳增长举措接连出台,后续重点关注两条投资主线:第一,受益于政策支持,赶工需求释放带来的建筑建材、建筑装饰等基建链条;第二,受益于消费边际好转的食品饮料、纺织服装、家电等消费板块。


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