当前市场对于风格讨论较多，有投资者认为近期银行等高股息股票表现较好，风格偏向价值，也有投资者认为近期TMT行业涨幅仍然领先，成长风格占优。我们通过行业和指数层面分析市场风格特征，发现市场自底部反转以来价值与成长两种风格并不明显，成立国家数据局，技术端以ChatGPT为代表的大模型推出标志人工智能逐步落地应用，政策和技术双轮驱动下数字经济行情持续演绎，今年以来人工智能指数最大涨幅达64%、数字经济指数为38%。中特估方面，本轮中特估行情也主要来自低估值的国央企的估值修复。中特估概念，政策层面高度重视国央企价值实现，相关政策和事件进一步催化行情，在此背景下中特估相关板块同样涨幅明显，本轮行情中特估指数最大涨幅达50%左右。本轮决定市场风格和主线的关键仍在业绩，未来关注基本面的趋势。当前全部A股盈利仍处在底部区域，一季报数据显示A股盈利的拐点已渐现，随着基本面逐渐回升，市场或由前期的政策和事件驱动走向盈利驱动，关注中报的基本面验证情况，以及下半年宏观月度数据的回升情况。展望全年，稳增长政策推动下现代化产业体系建设，成长盈利增速有望更快，但风格内部盈利增速可能仍有分化。
市场短期可能出现宽幅震荡的情况，其背后源于牛市初期基本面还不够扎实，更易受到其他因素的扰动。目前宏观经济数据显示当前基本面恢复尚不扎实。很多大行信贷靠前的发力目标在一季度都完成了，之后均会相对收缩。另外，从分类数据来看，居民部门的短贷和中长期贷款都重回收缩，这显示了消费和购房的需求整体偏弱，经济的复苏仍然属于弱复苏。在一季度需求集中释放后，二季度包括地产、金融、出口等在内的诸多高频数据将出现均值回归。此外，在高频数据回落的同时，由于一季度各项数据表现的超预期，二季度总量政策的定力和金融监管政策对市场的影响亦将超预期，当前国内基本面回暖仍需要一个过程，未来短期内市场更可能继续处在蓄势期。从产业层面，如数字经济等重要政策事件催化中，央国企也扮演着重要角色，数字经济成为下一阶段重要产业发展方向，以电信运营商为主的国企重估加快。数字经济代表的成长空间或更大，去伪存真的试金石是业绩。仍建议以防御为主。但立足更大周期，年中市场调整或是全年的重要战略布局期，上述风险逐渐暴露后，基本面有望迎来转向。二季度以来TMT板块出现阶段性过热，未来可能会有所休整，TMT板块的股价表现也印证了我们的判断，目前TMT可能仍处在降温期，但从全年维度看政策和技术驱动下数字经济仍是第一主线。
财道社区风险提示
尊敬的证券投资者：
欢迎您来到和讯信息科技有限公司[911100006337057486] “财道”投资社区，我公司郑重提示您：我公司投顾服务在本平台以自营及合作产品形式上架展示，我们竭力提供可靠的服务，惟不保证绝对无误。
其中所有免费浏览内容由投顾服务人员或团队发布（包含但不仅限于和讯自有投顾人员），均仅代表其对市场所持观点，所载内容、数据仅供参考，参阅文字交流信息、资料及图表的人士，应考虑投资市场风险性。投资者依据本平台提供的信息、资料及图表进行金融、证券等投资项目所造成的盈亏与公司无关。不承诺投资者获取投资收益，也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。本服务所提供的文字信息、资料及图表仅供参考，并不构成对任何股票的收购、购买、认购、抛售或持有的邀约或意图。
当您需付费订阅投顾服务时，需签署风险揭示书，需了解证券投资顾问业务是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资品种的选择、投资组合产品以及理财规划建议等。
在浏览平台产品服务的过程当中，请仔细阅读以下风险提示说明，以免带给您不必要的损失。股市有风险，入市需谨慎。
1、财道社区内服务人员包含但不仅限于和讯自有投顾人员，其免费发布的盘面消息解读、操作分析、理论知识，仅代表其建议，供您参考、学习，并不能作为您实盘操作的依据，也不构成任何股票、基金等金融产品的购买邀约，否则风险自负；
2、服务人员发布的政策、经济新闻都源自公开市场信息，决不存在欺骗、误导用户现象，希望用户实时监督，如有发现，及时与我们取得联系，我们将全力维护您的合法权益；
3、服务人员发布的原创性文章，请您尊重知识产权，未经书面授权转载，平台保留最终诉诸法律、追偿损失的权利；
4、为了保障您的权益，本平台不允许私下接受服务人员的服务（以电话、微信、QQ等形式相互联系），如违反以上规则让您蒙受损失，平台不承担任何责任。若您发现服务人员相关情形，可及时与我公司联系进行举报；
5、平台服务人员均已承诺，不提供违规荐股、代客理财或非平台咨询等非法业务，请您对自己的各类账号密码严格保密，勿交于他人管理，如出现类似行为，属于个人违规行为，与本平台无关，请您谨防受骗，我公司接受相关举报；
6、如遇不可抗力、不可预测风险，例如设备故障、网络故障等引起的不可抗拒原因导致服务问题及引起的损失，由您自行承担，平台不予负责；
7、平台举报电话：010-85697400（服务时间：工作日9:00—18:00）
