盘前解读:保持银行体系流动性合理充裕
对当前经济运行现状担忧增加，国内需求不足矛盾较为突出，政策定位加大逆周期调节力度。针对当前市场关心的重点问题：房地产政策优化调整、地方债务风险化解、汇率超调风险，均作出较为积极的回应。向前看，总量政策仍有较大发力空间，后续降准落地概率仍较大；结构性工具进退有序，必要时延续期限或创设新的工具。今年二季度以来，人民银行坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，货币政策稳增长力度显著加大。一是，总量上，把好货币供给总闸门，保持银行体系流动性合理充裕。二是，价格上，6 月和 8 月连续两次下调政策利率，稳步有效激发市场需求，显著提振市场信心。下阶段，人民银行继续加强逆周期调节和政策储备。我们预计后续降准落地概率较大。二季度货币政策报告在“房地产”相关部分，对于当前房地产行业的发展阶段和供需两侧政策均给出了明确的指引。房地产市场供求关系发生重大变化，要适时调整优化政策。

    盘前预测:利用回踩的机会低吸潜伏为主
目前市场整体依旧延续震荡整理格局，就整体而言赚钱效应的扩散，对于市场的止跌企稳具有积极意义。市场整体估值水平再度明显回落，市场进一步明显下行的风险或较为有限。后市虽不排除情绪影响下市场短期仍有波动风险，但下行空间较为有限，但需要注意的是，在短线情绪先行回暖的背景下，权重股能否快速跟进便是观盘重点。部分金融股的弹性和涨幅仍有进一步提升的空间，其优势在于估值低位，主题行情仍有望进一步演绎。拉长时间维度至全年来看，考虑到去年Q3、Q4基数相对较低，预计今年券商行业业绩有望实现超市场预期表现。当前的金融股仍以筹码博弈为主。后续若无更多的增量资金进场驰援，对于该板块整体仍先以震荡的结构看待为宜，重点留意个股性的机会。题材股方面，数据要素受到上海出台数据要素产业政策的催化，随着国家数据局正式挂牌步入倒计时，后续市场对于该方向的政策预期博弈仍将延续。不过板块内部来看，个股分歧同样明显。赚钱效应多集中前排几只的核心个股，故当存量博弈的市场环境改变之前，资金抱团大概率仍将延续，这将给相关的龙头标的更高的溢价空间。站在短线套利的角度，则可利用热点板块盘中分歧回踩的时机进行低吸博弈，不过整体而言操作的难度较大。对于稳健型投资者而言，不妨耐心等到指数出现明确的转强信号时再行进场，或具更的胜率。在存量博弈的市场环境没有改变之前，市场热点大概率会围绕着券商、地产、数据要素、医药等方向反复轮动，而应对上若想参与其中的话，宜利用板块分歧回踩的机会进行低吸潜伏为主。后续市场对于该方向的政策预期博弈仍将延续，因此仍可重点留意那些呈现出资金抱团痕迹的前排股核心标的。

    主题投资:机床行业将迎来新一轮快速发展期
机床是一切工业制造的基础设备，被称为“工业母机”。中国机床产业大而不强，是全球第一大机床产销国。在逆全球化和双循环政策背景下，从一定意义上讲，工业母机核心零部件自给自足尤其重要。近年来中国将机床放在了较高的战略地位，政策倾向性明显。随着政策顶层设计出台加快工业母机产业强链补链，机床产业链补短板进程有望加快。数控机床的更新周期约为10年，中国机床消费的上一轮高峰期为2010-2014年，以10年为更新周期计算，中国机床消费已在2020年前后进入更新替换周期，2021年中国机床消费约1704亿人民币，同比大幅增长22.6%。从工业库存周期来看，我国或将于2023年下半年进入主动补库存阶段，将拉动机床等生产设备投资增长。机床行业的更新周期、需求周期及自主可控周期三者共振，行业或将迎来新一轮快速发展期。市场化竞争及对品质要求的提升，倒逼机床企业加大研发投入并优胜劣汰。部分上市公司因具有较强市场适应性，产品和市场聚焦，成为行业某一细分品类的生力军，并有望在精耕深度后拓展广度，成为行业领军。