政策近期密集出台，后续料还会不断加力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转，同时市场基本消化了政策底及市场底后最后一轮卖盘压力，当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳，多项关于资本市场、稳地产的重磅政策密集落地，地产实质性政策有望推动销售和价格预期趋稳，活跃资本市场组合拳将改善A股市场估值。美经济数据修正，就业市场降温，美联储加息预期回落，人民币汇率有望趋稳，外资流出预计好转有望流入。经济企稳叠加政策暖风，市场底部股票机会大于风险。底部反弹，微观结构好的股票有表现机会。下一阶段科技成长股的行情在高端装备和制造，中期继续看好高股息。下一阶段科技成长股的行情在高端装备和制造，中期继续看好高股息。投资机会不在已经被充分预期、拥挤度高的环节，投资机会主要在调整充分、预期偏低、后续有边际催化的方向。股价低位的消费品有望出现交易性反弹，经济环比企稳，税收与地产政策积极，消费股有望出现底部反弹。
在经历了前期的波动之后，当前指数具有较高的性价比。工业企业利润增速已经出现了明显触底回升迹象，预计A股盈利将在下半年迎来拐点。光伏主产业链价格将完成探底、企稳，从而带来更多装机需求的释放，三季度光伏行业有望呈现量增价稳的运行态势。当前硅料价格已经出现持续反弹，显示出价格下跌后光伏行业供需关系的改善迹象。在此趋势下，更加看好供给扩张边际减速、盈利能力有望提升的光伏玻璃环节，以及受N型技术变革影响较大的电池、银浆、设备等环节。此外，价格见底的硅料、硅片环节估值有望修复。作为当前性价比最高的N型电池路线，TOPCon电池属于优质且稀缺产能，全年将保持供不应求态势，盈利溢价有望保持。产业技术迭代周期中，率先实现技术研发与量产的领先电池组件厂商有望充分享受新技术带来的超额收益。预计明年，我国手机市场5G手机出货量占比超过85%，75英寸及以上彩色电视机市场份额超过25%，太阳能电池产量超过450吉瓦，高端产品供给能力进一步提升，新增长点不断涌现；产业结构持续优化，产业集群建设不断推进，形成上下游贯通发展、协同互促的良好局面。目前半导体行业周期底部逐步显现，华为新机发布方面有望进一步刺激手机终端需求复苏，拉动芯片需求回暖；另一方面，其有望成为国产半导体供应链的应用出口和需求驱动力，推动国产设备、材料、制造环节升级迭代。而ASML延长DUV光刻机出货可缓解晶圆厂设备压力，利好国内先进制程顺利扩产，长期来看，进口先进光刻设备仍存限制，国产设备替代仍是大势所趋，半导体设备领域的国产替代空间广阔。
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