虽然宏观经济目前处在一个巨大的转型期，但是这种转型是破茧重生的过程。中国企业最大的出路是走差异化竞争道路，在投资上要寻找通过精益管理做到成本最低、在技术上不断更新进步的好企业。未来统一大市场叠加数字经济，会成为经济发展的新引擎。当前市场仍然是潜龙在渊，但未来空间一定是无限的。周期确实存在，但我们要校准自己对长期的认知。科技在进步，周期便未必是过去的简单繁复循环的过程，它也有可能是一种螺旋式上升，更多的可能是客观上日新月异的结构化改变。这几个月风云变幻，是迅速反映了经济基本面的变化，股市供给侧和需求侧的变化，是股市长期向好的奠基石。
目前国内宏观经济整体处于美林时钟复苏阶段，经济温和复苏、物价中低位运行、货币环境偏宽松，适宜配置权益资产，当前下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式。国内政策面独立逻辑逐步累积是客观的。从基本面看，短期内需修复仍然面临一定挑战。从资金面看，年初以来市场对美联储降息预期一再延后，目前投资者预计的大概率降息时间已推迟到9月，在此背景下投资者对于外资回流的速度有所担忧。A股基于高股息模型的估值修复不断扩散，形成了有效共振。短期外资回流推动A股和港股修复的线索明确，但似乎都不是新趋势的线索。中期看好高股息的投资机会。短期高切低板块轮动，微观结构矛盾修复后，市场主线重回广义高股息投资是大概率。电力、煤炭、家电和周期已完成了第一波估值修复，后续的看点是分红比例提升和无风险利率下行，以及周期在单季向下寻求价格支撑，宗商品价格向下有底，是确认ROE波动率回落的关键的情况。如果后期能够有效突破目前的震荡区间，并伴有增量资金的流入，市场容错率会有所改善，仓位上可适当积极一些。具体板块上，可以关注AI产业链中业绩得到验证的子行业，以及其他板块包括半导体设备、石油石化、有色、公用事业、轻工等板块，而高股息策略后期或依然有效，建议选择业绩风险较小的龙头公司在调整结束后布局。我国正处于关键科技领域突破、实现产业链自主可控的关键时期，科技行业将迎来快速发展。大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。可重点关注算力端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒三大板块。
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