盘前解读:降准和降息仍有空间和必要
我国经济潜在增长水平仍在5%以上，通过加大逆周期调节力度，可以确保经济在不加剧通胀的情况下向潜在增速靠拢。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。财政政策方面，具体措施可能包括：一是赤字率目标上调至3.8%左右，使财政发挥更大调节作用；二是新增专项债额度增加至5万亿元，补充地方政府综合财力的同时，保证“十四五”顺利收官、加快构建现代化基础设施体系；三是特别国债发行规模约为2万亿元，一部分用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，另一部分支持六大行补充核心一级资本。货币政策方面，降准、降息仍有空间和必要。目前金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%，预计全年降准两次约100个基点。鉴于当前物价水平还处于低位，预计政策利率下调30~40个基点，进一步降低实体经济实际融资成本。同时，央行还将继续加大结构性政策工具的使用范围，并加强与其他政策之间的配合，特别是支持存量房收储等，加强政策精准性，以达到对特定领域的支持。

   盘前预测:大科技方向依然表现活跃
今年的春季行情已拉开序幕，市场情绪有望得到恢复。政策面上，重点引导商业保险、社保基金、基本养老保险、企（职）业年金、公募基金等进一步加大入市力度。推动中长期资金入市，增强资本市场内在稳定。中长期资金入市有助于优化投资者结构，引导树立价值投资与长期投资理念，降低市场波动性和投机性，进而提振投资者信心，更好地发挥市场资源配置功能。政策着眼于提升资本市场稳定性，市场活跃度有所震荡，随着外部不确定性与内部应对逐步落地，增量资金接力，市场活跃度有望再回升。尽管中长期资金入市未能在第一时间推动股市大幅上涨，但这对于股市来说无疑是实实在在的大利好。利好方案的进一步落实，中长线资金入市不仅将为股市持续注入增量资金，还将进一步增强市场的稳定性，助力资本市场高质量发展，推动资本市场生态持续优化。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。加上其他资金，市场多方预计每年股市新增资金逼近或超过万亿，市场中长线资金入市已在进程中，加之基本面稳步修复，市场向好的趋势和信号已较为明确。不过，这些资金从规划到实际落地需要时间，短期内对市场的影响主要体现在情绪层面。经济基本面整体稳定，但仍处于结构性修复阶段。大科技方向依然表现活跃，走出了非常好的延续性，近年来我国相继出台多项政策大力支持量子计算发展，从政策层面奠定了量子计算加速发展的基础。从产业链角度看，量子芯片、稀释制冷机等产业链环节的机遇可重点关注。市场权重板块和题材概念股形成的合力，还需关注后市这种合力状态是否能得到持续。

   主题投资:航发市场为低空经济注入动能
低空经济作为新质生产力典型代表之一，顶层设计是重要驱动，机制清晰保障实施推进。2024年是低空经济的规划年，2025年或将进入加速落地年，三大机制将形成助力，2025-2027低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途。尤其“低空+物流”、“低空+应急救援”等场景具备率先发力的潜力。我们以“低空经济+消防救援”为例展开说明，初步评估中期可达约百亿级市场。空管雷达具备国产化率提升潜力。假设我国运输机场/通用机场未来80%均部署国产一、二次雷达，则市场空间超百亿体量。泛空管信息化产品是构建低空飞行服务网与航线网的基础。预计2025年开启第三阶段行情，核心驱动是订单放量。