A股的TMT科技板块最大的特征是流动性敏感，在降准、降息、货币政策宽松的时间点，普遍来说有更多的资金流入，无论是个人投资者还是公募基金，会对TMT有非常大的偏好。今年处在适度宽松的货币政策环境当中，有30到40个基点的降息，对流动性敏感的TMT板块自然会受益于相关的政策。由于外部环境的变化，国内的自主可控、加大投资，包括重点安全领域的投资会非常明显的提高。所以自主可控的主题、进口替代的逻辑，会使国内的科技板块形成一定的合力。叠加全球范围内的AI浪潮，在投资主题面上有一定的催化。近期，上市公司业绩预告披露逐渐增多，科技股业绩表现抢眼。受Optimus Gen 3发布预期催化，当前人形机器人交易热度维持较高水平。低空经济板块（eVTOL整机&零部件/基建/运营商）。AI行业重点关注国产算力（芯片/IDC/液冷等配套）、电力链（燃气轮机/柴油发动机/核电）、豆包和小米链（眼镜/耳机/存储）方向。
对于交易型资金，当前主题行业短期性价比回升，部分具备产业趋势的重点主题，市场情绪的变化、宏观经济的波动、行业竞争的加剧以及技术发展不及预期等因素，可能导致成长股股出现波动，后续应该留意一定的节奏。在风险偏好回升下，资金回流的意愿或有增强，部分具备产业趋势的主题配置性价比回升，交易型资金或有修复契机。国内政策方面，两新政策扩围加码，但市场或期待一个更大力度的变化。自主可控的半导体产业发展成为各主要经济体的战略重点，从国内相关政策利好组合拳推动半导体芯片等核心技术的研发和产业化进程，并加速国产替代的步伐，明确半导体板块已经处于高速发展的景气周期，此为有利二级市场相关产业链供应链上下游龙头企业继续演绎较好上攻驱动结构，并演绎领先指数的上涨行情，从板块分化加剧表明资金在不同板块间的流动和重新分配，彰显出受资金追捧的板块领先指数上涨，而资金流出板块的技术调整，也意味着市场资金正处于高低位切换和优胜劣汰切换中。人形机器人作为一个新兴产业，其发展前景被广泛看好，但同时也面临着技术、成本和市场预期等多方面的挑战。利好消息不断表明产业发展的潜力巨大，但回调现象也提醒投资者和从业者要保持理性，关注产业发展的实际进展和潜在风险。从资金偏好侧重挖掘新兴产业中具有核心技术和成长潜力的优质公司，更加重视高科技企业的基本面和业绩稳定性等情况，我国数据交易处于加速期，预计今年数据交易额将超2千亿元，五年复合增速35%。这一主题下可以关注受益于数据产权制度完善的公共数据供给和授权运营商，预期高景气赛道的半导体、人工智能、消费电子、低空经济、商业航天板块，应是逢低布局的方向。
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