盘前解读:近存计算有望成为技术发展的关键
随着AI算力需求的不断提升，冯·诺依曼架构的存算性能失配问题日益显现，存算一体化技术应运而生。近存计算通过2.5D和3D堆叠技术有效融合计算与存储，提升内存带宽并降低访问延迟，成为提升芯片性能的主流方案。HBM和CUBE方案作为代表，能够广泛应用于高性能计算和边缘设备中，随着AI终端的普及和算力需求的加速，近存计算有望成为未来技术发展的关键趋势。

   盘前预测:市场整体向好趋势依旧稳固
近期市场持续上行并创下阶段新高，但部分指数及个股已出现顶背离迹象。在AI领域展现出较强的竞争力，在DeepSeek等企业最新技术突破的支撑下，科技密集型企业或能实现利润率和ROE的增长，整体的机会仍大于风险，科技突破重塑信心等因素推动市场步入新阶段。阿里在较大程度上带动了市场情绪，季报显示阿里季度资本开支达317.75亿元，环比大增80%。而且未来三年在云和AI基础设施投入将超越过去十年总和。液冷、算力租赁、数据中心、云服务等算力产业链表现活跃，近期科技股本身热点的扩散，也刺激了泛科技板块全线走强。部分科技股估值已处于较高水平，泡沫风险逐渐累积。同时，大量资金涌入科技股，导致市场流动性面临一定压力。众多投资者为追逐短期高收益，纷纷加大对科技股的投资，使得市场资金过度集中。一旦市场风向转变，这些资金可能迅速撤离，引发市场大幅波动。A股上涨在一定程度上依赖政策预期，若政策落地效果不及预期或出台节奏放缓，市场将面临调整压力。虽然经济数据整体向好，但如工业增加值、消费数据等关键指标若不及预期，将引发市场对经济复苏前景的担忧，导致资金流出股市，进而引发股市回调。中线的资金生态是改善的，这意味着指数的回调空间会比较有限。短期，核心题材的结构性见顶风险，盘面情绪或者会有一定扰动。对一些面临见顶的题材进行获利了结，并且阶段性转向均衡配置科技、消费、红利等方向。从宏观层面看，在基本面整体修复、流动性合理充裕以及资本市场资产迎来重估的大背景下，市场整体向好趋势依旧稳固。

    主题投资:AR+AI眼镜融合为必然趋势
近期，DeepSeek对端侧模型的推动更是给智能眼镜的发展添柴加薪，wellsenn XR预计2025年AI眼镜出货量将达到350万副，同比增长130%，2030年AI眼镜销量将快速增长至9000万副，AI眼镜即将迎来“iPhone时刻”。相比于手机、电脑、VR头显等设备，AR眼镜不仅是最适合全天佩戴且不影响正常生活的智能设备，可以真正的实现“计算设备隐形化”。同时，AR眼镜也最靠近人体三大重要感官（眼镜、嘴巴和耳朵），因此被认为是大模型的理想载体。AR可以拓宽人类视觉边界，AI可以增强认知效率，两者交叉融合可以改变人机交互方式，重塑生产力关系。AR眼镜和AI的融合是人类感知系统的外延革命，也是必然趋势。看好AI眼镜的快速渗透和AR+AI眼镜的融合，建议关注AR眼镜、AI眼镜产业链公司。