【市场观察】上证指数小幅高开4155点，开盘之后黄白线出现了第一次交叉，黄线开始震荡上行、白线震荡走低，下午开盘之后黄白线多次交叉之后开始转换风格，沪深300龙头品种反弹带动白线震荡上行、而黄线盘中出现跳水的走势，分时整体来看，黄白线多次交叉说明盘面是非常混乱的，这也是近期频繁出现的问题，最终上证指数报收4157点，上涨0.16%，创业板指数报收3304点，下跌0.57%。

【技术分析】近几个交易日出现一些明显变化，第一：各大指数开始分化，上证指数、沪深300和创业板等节奏都不一样，分时黄白线始终处于分化状态，第二：宽基指数ETF成交量出现明显异动、多只ETF指数基金创出天量，到底是什么原因？出现这种状态会有两种原因，第一种是维稳指数、第二种是大规模调仓换股，今天行情来看，两种情况都是存在，资金确实在进行大规模的调仓换股，科技板块龙头资金持续流出、金属板块部分龙头也有资金开始高位兑现利润，这对于指数会形成较大压力、抛压持续加重，而资金又会选择逢低布局低位权重板块，包括酿酒、中药和地产等，用这些新的权重板块来稳住指数，主力资金这个思路是一箭双雕，既稳住了指数、又完成了一次资金的切换，所以盘面出现的一些现象就更容易理解了，盘中总会有资金在压制指数、指数每一次向上拉升都会受到压制，特别是4170点附近还是有压力的，当指数向下调的时候又会有资金出来承接，小周期就会呈现反复震荡的结构。

【热点板块】今日行业涨幅靠前的是贵金属、采掘行业、酿酒行业、文化传媒、保险、房地产服务、石油、房地产开发、银行和家用轻工等。四维分析来看，行业板块有31个上涨，其中有7个板块涨幅超过2%，下跌板块有54个，个股方面，两市上涨家数是1803家，涨停86家，下跌家数3566家，跌停35家。盘面整体来看，当前处于板块切换阶段、会造成盘面出现波动，下跌和跌停数量还是不少，部分板块和个股还会延续这种波动状态。板块来看，贵金属依然保持强势，黄金期货和现货价格势不可挡、持续刷新历史新高，贵金属板块一部分个股已经有资金开始悄悄降成本了，酿酒、保险、地产和石油等权重板块是护盘主力军，权重板块迎来普涨、但是上涨逻辑并不相同，保险板块等这一批是中长期处于反弹趋势的，是有创新高的能力的，而白酒、中药和地产等是下跌趋势中出现的反弹，以酿酒板块为例，下午开始分时呈现资金持续流入状态、日线也是拉出一颗长阳线，资金确实有流入的动作、但是并没有改变中长期的趋势，包括中药和地产龙头品种也是一样。

今日板块跌幅靠前的是电子化学品、半导体、电源设备、电子元件、电网设备、非金属材料、电机、珠宝首饰、消费电子和光学光电子等，除了资源板块和低位蓝筹板块，其他板块都是维持震荡调整的状态，有12个板块跌幅超过2%，说明这部分板块和个股调整幅度还是比较深的、资金呈现持续流出的状态，近期资金意图很明显要进行“高低”切换，处于高位的板块和个股就要注意短期调整。

【投资策略】

酿酒板块有20只个股集体涨停，茅台也罕见收出了长阳线，酿酒和中药龙头是不是迎来布局机会？所谓的价值投资是不是又回来了？近期开始出现低位板块补涨的信号，这个特点已经维持了一段时间，低位板块、配合利好消息完成补涨，今天酿酒板块也是一样，消息已经到位了、几只白酒龙头配合拉升刺激出现一次集体涨停，既然资金扎堆进来了、短期是机会走出反弹的，但是中长期机会并没有出现，暂时可以看做是超跌之后的低位补涨。

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