【市场观察】上证指数开盘 4123 点，开盘后分时小幅下探，10:30 左右依靠权重板块反弹稳住指数，全天维持窄幅震荡格局。14:00 之后大盘出现一波小幅反弹，但力度较弱，整体以防守为主，几次下探均被多方成功守住，收盘收出小阳线，最终报收 4133 点，上涨 0.25%。创业板早盘走势较强，震荡上行，盘中冲高回落转为横盘震荡，最终报收 3349 点，上涨 1.31%。

【技术分析】上证指数与创业板均连续收出两根阳线，整体走势平稳，多方资金对盘面的把控较为到位。上证指数本轮从 3815 点的反弹，主要依托 60 日均线支撑。2 月初调整回踩 60 日均线后企稳反弹，并创出新高 4197 点；本次回踩 60 日均线再次获得支撑，两根小阳线带动指数重新站上 10 日均线，尾盘权重拉升正是为了站稳 10 日均线，打开短期反弹空间，后续需观察多方能否把握反弹机会。

创业板连续两日跳空高开，已完全收复 3 月 3 日的中长阴线，并突破近期小高点 3363 点，上方仍面临 3390 点、3416 点两个压力位。需注意创业板短期波动风险：一是连续留下两个缺口，存在回补需求；二是连续冲击压力位均为缩量阳线，成交量未能同步放大。整体来看，上证指数与创业板日线级别仍保持震荡结构。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的化学原料、电池、房屋建设、油气开采、化学纤维、电力、风电设备、煤炭开采、煤炭和公用事业等。四维分析来看，行业板块有63个上涨，其中有7个板块涨幅超过2%，下跌板块有94个，个股方面，两市上涨家数是2060家，涨停67家，下跌家数是3284家，跌停2家。

盘面整体来看，资金连续几日拉升科技类中小市值个股修复盘面，今日资金活跃度有所降温，热点重新转向低位权重板块，板块轮动节奏快、切换频繁，操作难度较大。涨幅靠前的板块集中在主板权重，主要围绕两条主线：

1. 大宗商品板块持续轮动，该轮动已持续一段时间，下一阶段仍将延续；

2. 低位权重板块补涨，建筑、光伏、风电等低位个股快速拉升，中字头个股同步异动。

今日跌幅靠前的板块为：小金属、航天装备、航空装备、金属新材料、特钢、广告营销、地面兵装、林业、航海装备、国防军工等，军工板块整体领跌。

军工板块走势符合此前判断：3 月 2 日受地缘政治消息刺激高开冲高后形成短期高点，随后连续调整，属于典型的 “借利好出货” 走势，前期涨幅较大的品种近期调整明显。

【投资策略】

2026年第一季度板块炒作思路还是十分清晰的，从行业来看，主线就是围绕大宗商品板块炒作，包括贵金属、金属、石油、煤炭和化工等，包括近期农产品类也开始出现异动，从操作策略来看，就是1月份课程给大家讲的潜龙九子、资金反复寻找补涨的板块和个股，只要按这两个思路去选择品种、成功概率就会很高，下一个阶段操作还是保持这个策略。

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