【市场观察】

上证指数低开于3979点，低开之后出现小幅冲高，最高上冲至3997点，随后开始震荡回落。从近几日的分时图来看，反弹的时间都很短暂，早上和下午开盘后的向上拉升往往只有几分钟就结束，而且反弹力度也很弱。更多的时间，指数都处于震荡下行的走势中。今天分时下跌结构持续时间也较长，尾盘依靠权重股护盘，跌幅才有所收窄。最终上证指数报收3987点，下跌0.16%，创业板报收3811点，下跌1.13%。

【技术分析】

近期复盘和课程讲到，6月份是一个调整周期。其实，调整周期从5月份已经开启，6月只是延续了震荡调整的走势，目前市场已进入一个相对混乱的阶段，并且还将持续一段时间。在混乱的周期里，大盘持续出现调整也是正常的。
技术走势来看，以60分钟级别为例，超跌反弹未能突破短期压力位，指数再次转为震荡结构。短期内，指数将在3960-4000点区间反复震荡。明天是本周最后一个交易日，多方有机会拉升龙头板块修复一下周线。但是，想要回补4015点向下的跳空缺口难度较大。如果周线向下的跳空缺口一直没有回补，未来几周的调整压力依然较大。因此，周五即使出现弱反弹，也要当心下周会继续出现低开调整。这样一来，60分钟级别3960-4000点这个震荡区间就有破位的风险，也不排除会再次考验前期低点3927点。
创业板近期也是连续调整，短期关键位3785点已经两次跌破。今天虽然勉强收回，但如果再次考验该点位，恐怕很难守住。整体来看，各大指数短期调整压力都比较大。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是小金属、电子化学品、能源金属、半导体、有色金属、厨卫电器、白色家电、贵金属、油气开采和冶钢原料等。四维分析来看，行业板块有27个上涨，其中有4个板块涨幅超过2%，下跌板块达到130个，个股方面，两市上涨家数1370家，涨停78家，下跌家数4069家，跌停50家。

盘面整体来看，下跌家数再次超过4000家，板块和个股延续了普跌状态。而且，龙头板块已经带不动市场，市场信心明显不足。板块来看，小金属、电子化学品、能源金属、半导体、有色金属等强周期板块再次反弹。这是本轮反弹的龙头板块，前期正是依靠半导体和金属等几个龙头板块带动指数上涨。但近期，龙头板块对于市场的影响力逐步降低。而且，今天半导体和金属大部分个股的上涨也十分勉强，板块和个股的可操作机会并不多。

今日板块跌幅靠前的是体育、影视院线、数字媒体、传媒、广告营销、IT服务、游戏、出版、软件开发和电机等。传统的科技板块跌幅居前，本轮科技板块的上涨主要集中在半导体、AI和光模块等几个细分行业，大部分传统科技板块持续下跌，且创出了今年新低。这也是大部分板块当前的状态，目前尚未出现止跌结构，暂时没有抄底信号出现。

【投资策略】

目前，很多板块和个股都处于超跌状态，技术指标呈现超卖。要不要抄底或者补仓？可以从两个方向来判断：第一，是否出现了明显的止跌信号。近期只有银行和保险出现了止跌迹象，其他板块都处于下跌趋势当中。第二，观察是否有资金在低位进行大幅抄底的动作。显然，大部分板块也没有出现这一迹象。
所以，技术上确实有反弹的需求，但是真正抄底的机会还没有出现。