【市场观察】

上证指数开盘于3902点，开盘之后开始形成震荡下行的走势，黄白线同时向下，且黄线处于领跌状态，资金持续流出，又是标准的分时下跌结构，震荡下行一直持续到14点，最后1个小时多方开始尝试护盘，指数缓慢抬升，这是一次被动的防守动作，最终上证指数报收3882点，下跌0.59%，创业板报收3431点，下跌3.21%。

【技术分析】

上证指数收出了一颗阴线，这一颗阴线跌幅并不大，但还是有一定影响的，第一，从8月18日3994点开始调整，K线重心逐步下移，今天又创出了新低3855点，虽然中间也有阳线反弹，但整体看还是震荡调整的节奏。第二，这一颗阴线跌破了20日均线，最近几个交易日多方依托20日均线进行防守，这一道防守屏障已经被跌破了，那下方几个支撑位想要守住也是比较困难的，支撑力度是逐步减弱的，如果保持震荡下行这种结构，大概率会逐步跌破几个支撑位，而均线也形成了空头排列的走势，5日和10日均线会逐步向下压，日线级别的均线来看，中期和短期都是震荡调整的结构。短期来看，3850点附近这个区域会有资金进行防守，这个区域前期是有资金布局的，所以再次回到这个区域，还是要守一下，但是一直被动的防守，想要守住是很困难的。创业板短期均线也是处于空头排列，今天也跌穿了20日均线，但是下方还有一个年线的支撑，多方也会尝试依托250均线进行防守。整体来看，各大指数短期调整压力都比较大，多方在进行被动的防守，并且下一个阶段防守压力会逐步加大。

【热点板块】

今日行业板块涨幅靠前的是贵金属、煤炭、保险、饰品、银行、稀土、工业金属、能源金属、核力发电、航运港口等。四维分析来看，行业板块有23个上涨，其中有2个板块涨幅超过2%，下跌板块有72个。个股方面，两市上涨家数1460家，涨停48家，下跌家数3965家，跌停11家。

盘面整体来看，下跌家数接近4000家，板块和个股活跃度进一步下降，而跌停家数控制在10家左右，进行轮动调整的走势。板块来看，第一个主线是金属和煤炭等资源板块，期指市场沪金和焦炭等继续创出新高，大宗商品保持反弹结构，包括化工板块短期也有反弹迹象，大宗商品类可以继续关注。第二，保险和银行金融板块，主要作用还是踩刹车，而科技板块整体下跌力度较强，金融板块只能是勉强做防守。

今日板块跌幅靠前的是生物制品、元件、医疗服务、机器人、航天装备、化学制药、玻璃纤维、军工电子、风电设备和医疗器械等，医药、科技、机器人等几个人气较高的板块都是跌幅靠前，科技板块走出一波超跌反弹之后，再次形成调整，短期调整依然较大，而医药方向，短期出现调整，中期依然保持震荡上扬的趋势，特别是创新药方向可以继续关注。

【投资策略】

本周的周线收盘是关键的，如果周线走一波三连阴，9月份整体走势就会比较被动，并且这也是8月份最后一周，还要收月线，而期指已经完成交割，进入到9月的大合约，多空双方博弈会更为激烈。现在内部和外部因素来看，并不乐观，中报即将结束，到了最危险的几个交易日，个股风险开始加速释放，所以这一周整体策略还是以防守为主，操作需要谨慎。